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來源：證券日報 2009年3月22日 廣西天華編輯

　　隨著越來越多年報和業績預告的公布，上市公司2008年總體業績下滑態勢已基本明朗。不過與此同時，上市公司今年首季業績逐漸成為市場新的興奮點。

　　據《證券日報》數據部最新統計，目前共有312家上市公司披露年報，占滬深兩市A股公司總數的19.44%。已披露年報公司合計營業收入及凈利潤分別為9416.41億元、682.06億元，同比分別增長22.35%、1.01%。此外，811家公司發布了2008年業績預告，僅38%的公司預增或預盈。披露年報或發布業績預告的1123家公司，2008年實現凈利潤合計約為2005億元，較上年同期下降41.04%。存貨跌價及長期股權投資減值造成的巨額資產減值、投資現金流出的快速增長、經營現金流飛流直下等等多種因素，都成為上市公司年報業績的殺手。

　　據記者觀察，上市公司2008年第四季度業績環比下滑更為明顯。312家公司去年第四季度合計凈利潤89.65億元，與三季度的182.12億元相比縮水92.47億元，下降幅度高達50.77%。312家公司中，共有108家公司單季度業績環比增長，另有18家公司扭虧為盈。也就是說，僅有40%的公司單季度業績向好發展，且這些公司集中在房地產（18家）、醫藥生物（14家）、機械設備（12家）、建筑建材（10家）等行業。

　　今年一季度，上市公司仍難逃業績下滑的陰影，整體業績或將延續負增長。目前，僅有歌華有線一家披露預降公告，一季度凈利潤同比下降30%以上。評級機構對上市公司一季度業績也多保持緘默。據財匯信息統計，評級機構目前僅對6家公司一季度凈利潤有明確預測，除中國石化、深圳機場一季度業績或能有10%左右的增長外，其余如北京銀行、一汽轎車、太陽紙業、祁連山四公司業績均大幅下降。

　　盡管上市公司一季度業績有繼續惡化的趨勢，但四大亮點仍值得關注。

　　首先，在政策扶持所惠及的行業，公司業績有望快速提升。去年底已經受到政策扶持的行業，比如以3G為首的電子、汽車、鋼鐵、房地產行業等以及較早轉型的外向型企業，已經在一季度閃現點點亮色，不少企業和其所處行業的整體上升趨勢開始顯現。比如，中興通訊將成為電信投資增長和國內3G網絡建設中最大的受益者，福田汽車將在新能源汽車蛋糕中間接受益。

　　其次，大宗商品價格已經普遍低于成本價，在國家“4萬億”投資計劃的刺激下，需求會出現反彈，這樣自然導致商品價格的反彈。如果今年一季度大宗商品的價格能夠穩定下來，那么大量計提現象可能會減少，有利于改變上市公司的經營環境。去年下半年“去庫存化”較為徹底的鋼鐵業，鋼價已趨于穩定，近三個月銷售量大幅增長，上市公司一季度業績或有明顯改善。

　　再次，隨著我國經濟率先復蘇的形勢逐步明朗，許多公司加快推進建設項目，將推升一季度業績再上新臺階。比如太陽紙業，新生產線基本解決長期以來木漿依賴外購的局面，公司1月份銷售已出現回暖。

　　最后，資產重組也為業績快馬加鞭。目前，已經完成的并購重組行為以鋼鐵集團為主，涉及上市公司包括本鋼板材唐鋼股份邯鄲鋼鐵等。